編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網「于見專欄」

【資料圖】

物流配送行業(yè)的硝煙戰(zhàn)火從未停息。前段時間，抖音被傳抖音自建配送團隊，加碼即時零售業(yè)務。盡管事后抖音相關團隊負責人已正面回應，消息不實。但是此前抖音布局心動外賣，已經暴露出了抖音在布局本地生活服務方面的野心。

時鐘撥回至2022年12月初，彼時達達、順豐同城、閃送相繼宣布與抖音生活服務達成合作，為餐飲商家提供同城配送解決方案。

值得一提的達達集團，作為一直堅守在本地即時零售和即時配送領域的頭部玩家，卻也不得不和頂流平臺抖音合作，以便謀求更大的發(fā)展，多少有些令人唏噓。

此前，也有業(yè)內人士評論稱，本地生活服務或許會成為達達集團的最后追求、終極歸宿。而此番抖音等平臺也有吃下這塊“肥肉”的野心，達達集團在其即時配送賽道的主戰(zhàn)場，將如何自處？

虧損不止模式之殤，達達集團難翻身

據達達集團發(fā)布的2023年一季度財報數(shù)據顯示，報告期內其總營收為26億元人民幣，同比增長27％，調整后凈虧損率同比收窄超16個百分點。這也意味著，接連虧損多年的達達集團，依然沒有擺脫虧損的命運。

據了解，2020年6月上市的達達，自2017年以來，公司連續(xù)虧損長達6年之久。通過達達這幾年的財報數(shù)據來看，2017年-2022年期虧損金額分別為14.5億元、18.8億元、16.7億元、17.1億元、21億元、13.3億元。雖然2022年同比大幅收窄，但是超過10億的虧損規(guī)模，依然足夠令人大吃一驚。

實際上，同城配送賽道的玩家虧損并不新鮮，甚至是行業(yè)常態(tài)。例如，2018年-2020年期間，國內頭部物流企業(yè)順豐集團旗下的順豐同城，歸屬普通股東凈利潤分別為-3.28億元、-4.7億元、-7.58億元，甚至處于虧損不斷加大的狀態(tài)。

由此可見，同城配送賽道或許并不太好賺錢。而據分析，根本原因在于，同城配送是一個嚴重依賴人力的行業(yè)。通常情況下，平臺除了自身業(yè)務所需，自己招募一些騎手外，還需要外包雇傭大量的騎手，才能完成平臺訂單的交付。

例如，在2020年，順豐同城僅勞務外包成本就達到了48.6億元，占當期營業(yè)成本的比重為96.6%。因此，回歸到京東為何收購達達、順豐集團為何押注同城即時配送，或許二者均是出于戰(zhàn)略考量，試圖通過“燒錢模式”換取用戶規(guī)模，最終笑到最后。

然而，事實證明，同城即時配送賽道，一直是“賠本賺吆喝”，甚至“吃力不討好”。因此，目前巨頭之間的對壘，更多的是拼資本實力、拼入局時間長短。由此可見，達達集團之所以虧損不止，或許是其模式之殤。

一方面，經過多個物流賽道的玩家親自驗證，這個賽道雖然需求高頻，但是卻是一種勞動力密集、訂單單價太低的狀態(tài)，因此也難以跑出正向盈利的商業(yè)模型。

另一方面，相比其他物流配送行業(yè)的巨頭，生態(tài)更加完善，達達集團偏安一隅堅守即時配送的模式，又難免過于單一，因此無論是營收增長、還是盈利能力，或許都將面臨挑戰(zhàn)。

背靠京東，卻難走出“迷途”

據了解，達達集團創(chuàng)始人蒯佳祺，畢業(yè)于美國麻省理工學院。擁有同濟大學物流工程學士學位和美國麻省理工學院物流工程碩士學位。實際上，作為名校畢業(yè)生，蒯佳祺在創(chuàng)辦達達之前，并無太多物流行業(yè)的工作背景。

不過，他選擇的賽道及切入同城即時配送賽道的時機，可謂恰逢其時。彼時，“跑腿”賽道風起云涌，大量創(chuàng)業(yè)者爭相涌入，2014年前后，一年注冊成立的跑腿相關公司就高達百余家。

大浪淘沙后，達達也“耗死了”很多競爭對手，并成為行業(yè)名副其實的頭部。只是，其“燒錢”模式終究難以持續(xù)，因此，蒯佳祺也試圖尋找能夠持續(xù)為其“輸血”的資本方，為其解決資本之困。實際上，京東入主前，達達也一直是資本眼中的“香餑餑”。

據了解，在2020年IPO上市之前，達達已經拿到了包括京東并購在內的8輪融資。其中最早的一筆融資發(fā)生在2014年，剛成立不久的達達，就收到了來自紅杉中國數(shù)百萬美元的A輪融資。在同城即時配送最頂峰的2015年，達達公司更是一口氣拿到3輪累計超4億美元融資。

2016年，在京東開出了2億美元現(xiàn)金換取新達達約47.4%的股份，并讓達達保持獨立運營和發(fā)展的條件后，京東集團也宣布旗下O2O子公司“京東到家”與“達達”合并。彼時，此舉也被視為是京東入局本地生活服務的一場“陽謀”，而達達集團也被指找到了好歸宿。

不過，盡管背靠京東這棵大樹，達達集團依然沒有擺脫虧損的困局。與此同時，達達集團還患上了“大股東依賴癥”。例如，2017-2019年期間，達達分別有56.7%、49.1%及50.5%的收入來自京東，來自沃爾瑪?shù)氖杖胝急确謩e為4.6%、13.0%和14.9%。

在一級資本市場到了檣櫓之末，京東輸血又不足以支撐其實現(xiàn)正向盈利之時，達達集團也不得不奔向二級資本市場，試圖延長其“生命線”，在未來的某一天，找到盈利的可能。

然而，2020年達達上市當天，股價就高開低走，大幅跳水直至跌破發(fā)行價。由此也折射出，資本市場對于達達納入京東系的前途，依然是擔憂大于信心。

此后，隨著京東通過增持，其持有達達集團的股份已經高達52%，因此也逐漸擁有了達達集團的實際控制權。而達達的創(chuàng)始人蒯佳祺也被京東宣布“榮休”，正式淡出達達的管理層。

通過達達集團先被京東投資，再到名正言順的“收購”，以及創(chuàng)始人黯然退場的曲折經歷，不難看出，達達集團與同城即時配送賽道其他玩家一樣，雖然有京東作為大股東坐鎮(zhèn)，卻依然沒有走出難以盈利的迷途。而當其創(chuàng)始人淡出達達后，其命運又將走向如何，能否笑到最后？

即時配送賽道烽煙四起，達達再難找準位置

眾所周知，達達集團同時押注的即時配送及即時零售賽道，都需要依托同城市場、本地生活服務，因此，其面臨的競爭壓力，也來自四面八方。

從業(yè)務構成來看，與京東到家合并后，達達集團主要依托京東到家的同城即時零售業(yè)務，完成配送服務，包括為消費者提供超市便利、生鮮果蔬、醫(yī)藥健康、3C家電、鮮花綠植、蛋糕美食、服飾運動、家居時尚、個護美妝等海量商品約1小時配送到家的即時消費服務體驗。

目前，京東到家在商超O2O賽道的市場份額約占三分之一，是名副其實的行業(yè)龍頭。也正是因為如此，達達集團成長迅速。數(shù)據顯示，截至2021年底，達達快送的“最后一公里”服務覆蓋了全國約2,600多個縣市區(qū)。2021年，共交付了11.23億份訂單。由此足見其規(guī)模之大。

不過，規(guī)模或許并不能成為其獨一無二的壁壘。一方面，京東到家的本地生活服務，正在面臨美團閃購、樸樸超市，甚至抖音本地生活服務等平臺的市場擠壓，而依托其外賣訂單的達達，自然難以獨善其身。

另一方面，在同城即時配送賽道，達達自身也要面臨順豐同城、美團跑腿等同一梯隊玩家的競爭。而且，這種激烈競爭程度，甚至不亞于當年的“千團大戰(zhàn)”。

例如，從2023年5月，雖然頭部快遞企業(yè)業(yè)務量及業(yè)務收入均實現(xiàn)同比增長，但單票收入均同比有所下滑。其中，順豐控股的單票收入下滑最少，僅為0.13%。而三通一達無一例外都出現(xiàn)了下滑，幅度從2.01%-13.33%不等。這也意味著，快速行業(yè)的利潤空間已經逼近天花板。

而細分到即時配送，這樣的趨勢也不容樂觀。眾所周知，美團、餓了么等平臺，在本地生活服務市場方面的角逐由來已久，而抖音通過布局“心動外賣”也來勢洶洶。

拋開這些以美食外賣為主的本地生活服務平臺，樸樸超市、叮咚買菜等垂直賽道的生鮮電商平臺，都在瓜分京東到家、達達集團的市場。而留給達達的，也只剩下生鮮以外的商品代買、代送等相對長尾的同城即時配送需求了。

與此同時，這也意味著，達達快遞除了依賴京東到家等本地生活服務外，已經沒有太大的想象空間。由此也不難理解，為何達達集團在二級資本市場不受投資者“待見”，甚至用腳投票了。

結語

除了盈利壓力外，達達集團還將面臨行業(yè)監(jiān)管趨嚴的挑戰(zhàn)?？梢灶A見，無論是反壟斷相關的法律法規(guī)不斷完善，還是相關部門對快遞行業(yè)的引導和監(jiān)管加嚴，都將影響達達集團進一步快速發(fā)展的速度，甚至帶來不可預知的風險。

雖然當惡性競爭逐漸被杜絕、國家反壟斷政策落地，即時配送賽道的價格戰(zhàn)將會降溫，而達達集團的盈利空間將會有所回升。但是行業(yè)內的競爭，也將從單純比拼價格，轉向了比拼后端服務體系。包括物流運輸?shù)哪芰?、物流網絡的完備程度、以及與之對應的配送時間等。

與此同時，員工素質、加盟體系等軟實力，也將成為各大玩家共同需要提升的方向。而在這場新型的同城即時配送新戰(zhàn)役中，達達集團手里還有多少籌碼，足以獲勝？我們拭目以待。

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